解码险资2015年股市投资风格：万能险风格激进

　　不过，为了防范错配风险，保监会今年已经叫停了1年期理财产品，并对1年期以上产品设置了过渡期。

　　险资大比例持股成常见现象

　　去年二级市场上险资操作的另一个重要特征是大比例持有上市公司的流通股。例如，中国平安（601318，股吧）持有建设银行（601939，股吧）股份占比19.92%；华夏人寿持有的希努尔（002485，股吧）股份占比18.75%；安邦财险持有的招商银行（600036，股吧）股份占比9.32%；国华人寿持有华鑫股份（600621，股吧）10%股份；君康人寿持有的东华科技（002140，股吧）股份占比9.32%；国华人寿持有的东湖高新（600133，股吧）股份占比8.8%。

　　大比例持股主要源于去年股市大幅波动，跌出难得的买点。据不完全统计，2015年7月19日至2016年1月18日，保险资金共举牌股票40次，涉及上市公司32家。相对集中频繁举牌，让市场各方侧目，成为媒体热门话题，背后其实是保险机构实力的增强，投资策略的转变。受举牌影响，险资大比例持股，不仅利于今后举牌行为，也利于提升其在上市公司中话语权。

　　定增成热点

　　随着市场趋于稳定，险资想继续在低价位举牌，已不太现实。于是，参与定向增发，锁定一年或二年，获取稳定的投资回报，颇受大小保险公司青睐。

　　根据上证报粗略统计，去年大小险资参与定增的上市公司27家，分别涉及非金属矿物制品业、软件和信息技术服务业、专用设备制造业、文教、工美、体育和娱乐用品制造业、化学原料和化学制品制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、公共设施管理业、农副食品加工业、电气机械和器材制造业以及房地产业。

　　其中，国华人寿分别定增了北京文化（000802，股吧）、新潮实业（600777，股吧）、金隅股份（601992，股吧）、中国巨石（600176，股吧）、佳都科技（600728，股吧）、广晟有色（600259，股吧）等6家公司定增；华夏人寿参加了京运通（601908，股吧）、亚宝药业（600351，股吧）、群新玩具、世茂股份（600823，股吧）、必康股份、节能风电（601016，股吧）、深天马、勤上光电（002638，股吧）、杉杉股份（600884，股吧）等9家公司定增；天安财险参与了世茂股份、正邦科技（002157，股吧）、君正集团（601216，股吧）、杉杉股份、奥飞娱乐等4家公司定增，成为定增大户。

　　其实，保险资金参与定增并非新业态，也并非今时而起的暂时现象。从2014年初以来，保险机构便开始纷纷瞄中定向增发，2015年则更为突出。相对于其他类型的机构，保险资金参与定增的模式并不复杂。不过，由于锁定期相对较长，考验险企择股能力。

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