解码险资2015年股市投资风格：万能险风格激进

　　中国保险行业投资为各方关注。随着险资资产规模快速增长，可投资资产也呈现明显上升势头。截至今年2月末，保险资金运用余额11.54万亿。其中，股票和证券投资基金1.59万亿，占比13.79%。

　　由于险资重在资产配置，固定收益类占比为大头，因此，相比其他机构，整体收益水平不是太高。但是，相对稳健则是行业共同特征。大部分险资在去年股市大幅度下跌前成功脱逃，守住了利润。相比大公司，一些中小保险公司为满足产品高收益要求，市场操作风格较为激进。

　　万能险账户风格激进

　　统计显示，保险公司中，大公司的投资风格更为稳健，中小保险公司投资更加激进，而中小保险公司中的投连险账户更显激进。

　　激进投资的基础是主业的快速发展。统计数据显示，2015年保户投资款新增交费同比增加95%至7647亿元，占寿险公司总保费收入的三成。综合保险行业75家人身险公司的情况看，2015年规模保费同比增长43.13%，主要受益于万能险的推动。

　　从万能险近年来的投资收益情况来看，年结算利率分布在4%至7%之间的产品占比最大。为了满足这部分投资需求，二级市场大胆投资成为险资投资一大特征。

　　在上市易尚展示（002751，股吧）前十大流通股东名单中，中融人寿用传统保险产品账户、分红保险账户、万能险账户等三个账户进入，分别持股比例为1.6%、1.2%、5.08%。同一股票中，万能险的持股比例明显高于其他两个账户。再如，三鑫医疗（300453，股吧）中，中融人寿用分红保险产品账户持股1.43%，用万能保险产品账户持股7.79%。相似的例子还有君康人寿用万能险账户持有利尔化学（002258，股吧）4.12%；幸福人寿用万能险账户大手笔持有安泰科技（000969，股吧）等。