分红险费率改革致使产品降价 收益率令竞争加剧

　　保费价格下降

　　2013年8月，保监会启动人身险费率市场化改革，明确了“普通型、万能型、分红型人身险”分三步走的改革路径。普通型、万能型人身险费率改革分别于2013年8月和2015年2月实施，此次分红险改革则是寿险费率政策改革收官的一步。

　　普通型、万能型人身险费率改革的成功也为分红险的改革奠定了良好的基础。据保监会统计显示，普通型和万能型人身险费率改革政策实施以来，改革成效明显。改革后，普通型人身险主流产品价格平均下降20％左右，万能型产品价格在保障程度提高的前提下保持平稳，消费者从改革中得到了实惠。

　　2014年普通型人身险保费收入同比增长265％，增速较改革前翻了近三番。目前，普通型人身险保费收入已占人身险保费收入的34％，超过改革前近26个百分点；2015年3-6月，万能型人身险保费收入同比增长66％，占人身险保费收入的22％，较改革前提升5个百分点。

　　据时代周报记者梳理，此次分红险费率改革包含多方面内容。其中的核心是，形成市场化定价机制。在放开前端的同时，管住后端，要求分红险责任准备金评估利率不得高于3％与预定利率的较小者，同时要求预定利率超过3.5％以上的分红产品报保监会审批。

　　中金公司认为，此次预定利率上限理论上定在3％，好于之前预期的3.5％。这种分类监管的方式是差异化条款费率监管机制的必然结果。

　　平安证券认为，继普通型、万能型人身险费改之后，分红型人身险费改的推出，标志着人身险费率改革的基本完成。在保监会“放开前端、管住后端”的监管理念下，对于准备金评估利率的严格控制，使得恶性竞争成本较大，加之保险行业经过几十年，行业发展理念已置成熟，出现系统性风险的概率极小。

　　此次分红险费改，最直接的影响就是产品价格有所下降。根据测算，分红险费率改革之后，产品价格平均将下降15％以上。上述平安寿险人士告诉本报记者，保费的价格肯定会下降，但幅度因公司而异。“寿企会降低保费价格，提高利率，吸引客户。”

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