低利率时代保险公司如何发展?4位保险嘉宾对保险业发展观点

从历年的市场利率的变动来看，无论是降息还是加息，对于保险市场，尤其是寿险市场，都是非常严峻的考验，在全球历史上一轮轮的降息和加息周期中来看，寿险公司都出现了巨额的利差损，对寿险产业的发展都产生了严重的影响。一般说来，当银行储蓄利率上升时，人身保险需求会相应减少；反之，当银行储蓄利率下降时，人身保险商品的需求会相应增加。人们在购买人寿保险时无疑要与储蓄和其他投资工具进行预期收益率的比较，利率作为金融的重要杠杆，它的波动必然引起各金融工具预期收益率的变化。当利率上升时，银行存款、债券、股票等金融产品的总体收益率上升，而寿险保单的预定利率不变，消费者开始增加对其他金融产品的投资而减少对保险的购买，形成其他金融产品对寿险产品的替代效应，从而导致寿险需求减少。反之，利率下调，使得保险需求上升，储蓄需求下降。由于保险公司调整保单利率具有迟延性，人们通常会积极投保，利用时间差获得低价格高收益的保障。万能险是与银行存款利率变动关系更紧密的险种，在降息周期中，万能险凭借比定期存款稍高的结算利率成为许多储户的替代性选择。

　　利率变动直接影响保险资金投资收益率，从而改变投资型保险产品的利润率，促使人身保险公司调整产品结构。保险公司保险金主要属于负债型投资，一般而言，当利率上升，债券价格下降，银行存款收益上升，一般来说总投资收益是下降的；利率下降，债券价格上升，银行存款收益下降，总投资收益上升。保险公司的债券久期需要和自身保险产品久期相匹配，因此保险公司实际上出售的债券非常少，降息表现出的是账面浮盈；降息中期，虽然货币政策的放松可令保险公司资金成本压力稍有缓和，但利率降低及未来降息预期将进一步降低债券收益率，而存款准备金率下调释放出的更多流动性将进一步推高债券价格进而降低保险公司在债券投资的收益率，从而将降低保险公司利差，对银行渠道短期理财产品的影响较大；降息末期，低成本保险金来源与预期高回报率使得债券价格降低，债券利差收益逐渐扩大，同时预期利率将逐渐回升，预期的银行存款收入增加。

　　感谢四位嘉宾为我们提供的干货内容。百晓生在此提醒各位看官，低利率时代下，投资理财进入“寒冬”期。如果还想要获得风险收益很高的理财产品，明显是不现实的，背后必然隐藏巨大的风险，比如P2P网贷。如果此时突然有高收益平台出现在你面前，那么在短暂心动过后，别忘了多几个问号。如果你无法确定平台的可信度、风控能力、标的安全性，那么最好避开这类高息平台。

　　总之，投资者最好远离风险资产，选择那些高流动性、低收益的产品。虽然收益较低，但却避免了因投资失败而资产缩水的风险。是当下最佳的投资策略。

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