分红险费率改革带来的影响？分红险费改或激活产品创新性

　　分红险费改将再掀产品创新热潮

　　分红险费改正式推动，费改推动产品创新，分红险费改或将推动“分红+万能”类业务大扩容。15年上半年低利率环境叠加普通寿险费改，险种结构发生大逆转，分红险在逐渐丧失市场主导地位，传统险和健康险快速崛起。预期分红险费改或将助推“返还+分红+万能”业务组合大扩容。下半年市场主打价值战略，保险公司产品以保障疾病、医疗或者养老为主。9月新推出保险产品包括重大疾病保险、医疗险、年金险、两全险等险种。针对老年人的养老需求，中国平安推出乐享福重大疾病保险，提供养老、重大疾病及护理保障;太保推出了针对养老需求的年金分红型保险;国寿针对少儿教育、创业、重大疾病推出康贝宁重大疾病保险。

　　大盘弱势震荡，保险和银行板块避险优势明显

　　9月沪深300下跌4.86%，保险wind指数下跌2.04%，行业表现强于大盘。金融行业分板块来看，保险表现强于券商（下跌4.58%），弱于银行（下跌0.09%）。市场弱势震荡，避险情绪较高，银行和保险板块表现出较好抗跌属性。在流动性持续较为宽裕背景下，板块估值或有缓慢修复。

　　3季度产寿险增速略有回落

　　8月国寿、平安、太保和新华月度保费收入同比分别增长-1.00%、16.87%、4.12%和8.49%，同比增速有所回落。寿险增速回落，一方面受到季节性因素的影响，另一方面主要是保险销售节奏的调整;产险增速回落与新车销量有较大的相关性。从外部市场来看，8月份信托产品和银行理财从规模到收益率均有所回落，银行理财收益率区间回归到4.76%-4.89%。