周四重点布局十大板块优质股

牌照的放开不是一步到位，而是要有一个过程，那么首批牌照究竟花落谁家将值得重点关注。就售电市场空间而言，2014年我国用电量约5.5 万亿度，按每度电2 分钱的改善空间估算，售电业务放开意味着1100亿净利润的蛋糕出现。

　　2、售电市场全面放开需要时间，首批牌照价值连城。我们认为电改进程不断加速，但售电市场的全面放开需要较长时间，所以首批售电牌照的先发优势非常明显，有望带来巨大的市场红利，投资机会首先要把握售电牌照发放的两个确定的逻辑：1）拥有售电经验的企业有望率先拿到售电牌照。安全可靠的售电方符合政府、企业和消费者的三方利益，推荐已有配售电公司，郴电国际（600969）、文山电力（600995）、广安爱众（600979）。2）目前已获得批复的两处试点区域都具备较好的电改前提条件。深圳市具备电价高企、电网结构简单、管理经验丰富三重因素。内蒙存在两元电网结构，政府可以较有效地监管和核定输配成本，并且内蒙直购电规模位列全国首位，推荐深圳能源（000027）、内蒙华电（600863）。

　　重点推荐池：

　　1、环保行业：1）PPP：万邦达（300055）、兴源环境（300266）、启源装备（300140）、燃控科技（300152）、巴安水务（300262）;2）监测+VOCs：汉威电子（300007）、聚光科技（300203）、先河环保（300137）、雪迪龙（002658）。2、公用行业：1）燃气板块：国新能源、金鸿能源（000669）、深圳燃气（601139）;2）电改+能源互联网：郴电国际、文山电力、深圳能源、广安爱众、乐山电力。

　　旅游业-社交视频行业专题报告：新模式适应新需求，行业将迎爆发式成长

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司

　　视频社交成为主流网络社交形式之一，2014年用户规模突破 1.9亿，在线演艺发展潜力大。①Web1.0 向Web2.0 转变中，互联网从搜索引擎向社交网络发展。手机和互联网普及率的提高使用户将线下社交网带至线上。社交网络经历了文字社交—图片社交—视频社交的演变，视频社交正逐渐成为重要社交手段。②在线演艺是社交视频行业的重要组成，2015 年市场规模有望达到85 亿元。

　　社交视频平台：综合类为主，垂直类包括交流类、游戏类和教育类。

　　①综合类社交视频平台：以生活拍摄为主的微信、美拍、微视，以视频社区为主的酷六网，业务多元化的YY 欢聚时代。②垂直类社交视频平台主要包括交流类、游戏类、教育类平台：交流类平台是指在一个聊天室里主播同用户之间进行视频聊天，通过虚拟礼物盈利，如9158、六间房、呱呱、爆米花等;游戏类平台是用户能在玩游戏过程中同时与对手进行视频聊天，如多玩游戏、多多游戏等;教育类平台是从事在线教育的相关平台。

　　参与者是“主播+用户”，收入主要来自用户付费及广告。①用户多以中低收入中青年男性为主。②内容多以主播主持为主，在线视频直播为辅;③主要盈利来源：虚拟物品付费以及网络广告投放付费，用户还会支付增值服务费用和活动参与费用。④较文字及图片社交，视频社交内容更丰富，娱乐性更强，为用户提供更具吸引力的互动平台。

　　社交视频行业发展趋势：从国内外主要的社交视频公司的发展来看，我们认为，行业主要发展趋势如下①打造经纪公司，培养线上艺人;②业务将不单局限于视频聊天，逐步向多领域延伸，成为综合型平台，用户黏性、品牌忠诚度、流量优势是重要前提;③丰富内容和产品形式，挖掘少年儿童、中老年人视频社交市场;④PC 端向移动端转化。

　　重点公司分析：美国Twitch、韩国Afreeca TV 和中国的YY、天鸽互动、六间房。①Twitch：一家面向游戏视频的实时流媒体视频平台，主要业务分为视频直播和广告业务两大类，月度覆盖用户5500 万人，2014 年被亚马逊以9.7 亿美元收购。②AfreecaTV：韩国主要的综合性在线视频平台，囊括了新闻、综艺娱乐、游戏及电视节目在线视频播放。③YY：国内最大的社交视频公司，从游戏资讯和游戏运营起步扩展到音乐教育金融等领域。④天鸽互动：国内领先的视讯互动娱乐（300043）社区。⑤六间房：国内用户原创视频分享及在线演艺直播开创者，牵手宋城演艺（300144），共同打造互动娱乐O2O 生态圈。

继续重点推荐宋城演艺：宋城演艺并购六间房之后，线上线下的用户相互转化、创意内容深度融合、艺人资源实现共享，公司将借此打造O2O 互动娱乐生态圈，成长为文化