理财型保险正“瘦身”：三年期产品恐上演混战

　　理财型保险正在“瘦身”。保监会近日明文要求一年期以内的理财型保险下架，这对于打高收益、短平快的网销渠道而言，无疑是晴天霹雳。对此，负责网销保险的人士纷纷表示，正在进行产品结构调整，加大1-3年期产品开发，而此类产品蜂拥而入无疑会进一步引起混战，并增加运营成本。

　　一年期产品被叫停

　　中短存续期产品设限额

　　互联网保险经历过疯狂，曾经创下三天销售200亿元的“奇迹”，而这背后却是去保险化、拼高收益的结果，在低利率时代吸引了很多客户投保。然而，这样的产品往往存续时间较短，有的少则三五年，多则一年期，在一年内退保也可有较高的收益，这给险企经营带来了潜在的现金流风险，以及加大了投资压力。

　　为了规避资金负债错配风险，保监会开始对此类产品“动刀”。3月18日，保监会发布《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项通知》，一方面不再强调高现金价值产品，而是延伸至预计存续期不满五年的产品。其中，存续期不满一年的产品自3月21日起已被叫停。从目前市场销售的产品来看，存续期在一年以内的，绝大多数是没有保障而只求收益的短期万能险。

　　所谓中短存续期产品，是指前4个保单年度中任一保单年度末保单现金价值（账户价值）与累计生存保险金之和超过累计所缴保费，且预期该产品60%以上的保单存续时间不满五年的人身保险产品。除了一年期以内的产品被叫停外，其他产品则将限额销售，且挂钩资本金。如自年初开始，中短存续期产品年度保费收入应控制在公司最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍以内。也就是说，当保险公司的资本金为100亿元，此类产品销售额一年最高为200亿元。

　　为了防范市场波动太大，保监会也为目前预计存续期在1-3年的产品销售设置了“缓冲期”，如今年的年度保费收入应控制在总体限额的90%以内，两年内逐年递减为70%和50%以内。一旦销售规模超过限额，险企须在3个月内通过增资等方式确保满足要求。有统计显示，去年中短存续期产品规模达到6500亿元。有分析人士指出，新规实施后，受超短期产品停售影响，此类产品规模很可能会缩减到5000亿元。

　　严控错配风险

　　险企投资有望减压

　　事实上，万能险并非洪水猛兽，它以高透明性、保障和投资双重属性、实际存续期较短及灵活多变等多种优势成为中小险企迅速占领市场扩大资产规模的利器。但随着低利率环境带来的投资压力、信用风险带来的资产质量损失、股市下跌带来的股票投资亏损等多重因素叠加，给保险公司的投资带来了压力，尤其中短期保险产品占比加大，现金流迅速增长加剧中小公司经营风险。保监会相关负责人就表示，在银保渠道或互联网渠道，个别中小公司投资于中长期资产博取高收益，而销售的中短存续期产品实际存续期限只有一或两年，存在“短钱长投”风险隐患。